Faktor-faktor Penentu Kurs
Sejumlah
besar faktor memengaruhi nilai mata uang. Apakah dolar AS terdepresiasi dalam
kaitannya dengan mata uang lain tergantung pada kebijakan moneter kedua negara,
neraca perdagangan, tingkat inflasi, kepercayaan investor, stabilitas politik,
dan status mata uang cadangan. Ekonom, pengamat pasar, politisi, dan pemimpin
bisnis secara hati-hati memantau campuran faktor ekonomi yang selalu berubah
dalam upaya untuk menentukan bagaimana dolar bereaksi.
Kebijakan
moneter
Berbagai
faktor ekonomi dapat berkontribusi terhadap depresiasi dolar AS. Ini termasuk
kebijakan moneter, inflasi, permintaan mata uang, pertumbuhan ekonomi, dan
harga ekspor. Di Amerika Serikat, Federal Reserve (bank sentral negara itu,
biasanya hanya disebut The Fed), menerapkan kebijakan moneter untuk memperkuat
atau melemahkan dolar AS. Pada tingkat yang paling dasar, penerapan apa yang
dikenal sebagai kebijakan moneter "mudah" memperlemah dolar, yang
dapat menyebabkan depresiasi. Jadi, misalnya, jika Fed menurunkan suku bunga
atau menerapkan langkah-langkah pelonggaran kuantitatif seperti pembelian
obligasi, dikatakan sebagai "pelonggaran." Pelonggaran terjadi ketika
bank sentral mengurangi suku bunga, mendorong investor untuk meminjam uang.
Karena dolar
AS adalah mata uang fiat, yang berarti bahwa itu tidak didukung oleh komoditas
berwujud (emas atau perak), itu dapat dibuat dari udara tipis. Ketika lebih
banyak uang diciptakan, hukum penawaran dan permintaan masuk, membuat uang yang
ada kurang berharga.
Inflasi
Ada hubungan
terbalik antara tingkat inflasi AS versus mitra dagangnya dan depresiasi mata
uang atau apresiasi. Secara relatif, inflasi yang lebih tinggi terdepresiasi
mata uang karena inflasi berarti bahwa biaya barang dan jasa meningkat.
Barang-barang itu kemudian harganya lebih mahal untuk dibeli oleh negara lain.
Meningkatnya harga menurunkan permintaan. Sebaliknya, barang-barang impor
menjadi lebih menarik bagi konsumen di negara dengan inflasi yang lebih tinggi
untuk membeli.
Permintaan
untuk Mata Uang
Ketika mata
uang suatu negara diminati, mata uangnya tetap kuat. Salah satu cara mata uang
tetap diminati adalah jika negara mengekspor produk yang ingin dibeli oleh
negara lain dan menuntut pembayaran dalam mata uangnya sendiri. Meskipun AS
tidak mengekspor lebih banyak dari impor, tetapi telah menemukan cara lain
untuk menciptakan permintaan global yang sangat tinggi untuk dolar AS.
Dolar AS
adalah apa yang dikenal sebagai mata uang cadangan. Mata uang cadangan
digunakan oleh negara-negara di seluruh dunia untuk membeli komoditas yang
diinginkan, seperti minyak dan emas. Ketika penjual komoditas ini menuntut pembayaran
dalam mata uang cadangan, permintaan buatan untuk mata uang itu dibuat,
menjaganya agar tetap lebih kuat daripada yang seharusnya.
Di Amerika
Serikat, ada kekhawatiran bahwa minat China yang meningkat untuk memperoleh
status mata uang cadangan untuk yuan (juga dikenal sebagai renmimbi) akan
mengurangi permintaan untuk dolar AS. Kekhawatiran serupa mengepung gagasan
bahwa negara-negara produsen minyak tidak akan lagi menuntut pembayaran dalam
dolar AS. Pengurangan permintaan buatan untuk dolar AS kemungkinan akan
terdepresiasi dolar.
Perlambatan
Pertumbuhan
Ekonomi yang
kuat cenderung memiliki mata uang yang kuat. Ekonomi yang lemah cenderung
memiliki mata uang yang lemah. Menurunnya pertumbuhan dan keuntungan perusahaan
dapat menyebabkan investor mengambil uang mereka di tempat lain. Minat investor
yang berkurang di negara tertentu dapat melemahkan mata uangnya. Saat spekulan
mata uang melihat atau mengantisipasi pelemahan, mereka dapat bertaruh melawan
mata uang, menyebabkannya melemah lebih jauh.
Turun Harga
Ekspor
Ketika harga
untuk produk ekspor utama jatuh, mata uang dapat terdepresiasi. Sebagai contoh,
dolar Kanada (dikenal sebagai loonie) melemah ketika harga minyak turun karena
minyak adalah produk ekspor utama untuk Kanada.
Bagaimana dengan
Neraca Perdagangan?
Negara
seperti manusia. Beberapa dari mereka membelanjakan lebih dari yang mereka
hasilkan. Ini, seperti diketahui oleh setiap investor yang baik, adalah ide
yang buruk karena menghasilkan utang. Dalam kasus Amerika Serikat, negara
mengimpor lebih banyak dari pada ekspor, dan telah melakukannya selama beberapa
dekade.
Salah satu
cara Amerika Serikat mendanai jalannya yang boros adalah dengan menerbitkan
utang. China dan Jepang, dua negara yang mengekspor sejumlah besar barang ke Amerika
Serikat, membantu membiayai pembelanjaan defisit AS dengan meminjamkan uang
dalam jumlah besar. Sebagai imbalan atas pinjaman, Amerika Serikat menerbitkan
surat berharga AS Treasury (pada dasarnya IOUs) dan membayar bunga kepada
negara-negara yang memegang sekuritas tersebut. Suatu hari, hutang itu akan
jatuh tempo dan para kreditur akan menginginkan uang mereka kembali. Jika
kreditur percaya bahwa tingkat utang tidak berkelanjutan, para ahli teori
percaya bahwa dolar akan melemah. Neraca perdagangan juga dipengaruhi oleh
harga ekspor, inflasi, dan variabel lainnya. Neraca perdagangan berubah sebagai
akibat dari faktor ekonomi lainnya, itu tidak menyebabkan faktor-faktor
tersebut. Untuk wawasan lebih lanjut tentang masalah ini, baca Analisis Ekonomi
Global - Penghargaan Mata Uang dan Penyusutan.
Persamaan
Kompleks
Sejumlah
faktor lain yang dapat berkontribusi terhadap depresiasi dolar termasuk
ketidakstabilan politik (baik dalam negara tertentu atau kadang-kadang di
negara tetangganya), perilaku investor (penghindaran risiko), dan melemahnya
fundamental ekonomi makro. Ada hubungan yang rumit antara semua faktor ini,
sehingga sulit untuk mengutip satu faktor yang akan mendorong depresiasi mata
uang dalam isolasi. Sebagai contoh, kebijakan bank sentral dianggap sebagai
pendorong signifikan depresiasi mata uang. Jika Federal Reserve AS menerapkan
suku bunga rendah dan program pelonggaran kuantitatif yang unik, orang akan
mengharapkan nilai dolar melemah secara signifikan. Namun, jika negara-negara
lain menerapkan langkah-langkah pelonggaran yang lebih signifikan dan / atau
investor mengharapkan langkah-langkah pelonggaran AS untuk menghentikan dan
upaya bank sentral asing untuk meningkatkan, kekuatan dolar sebenarnya dapat
naik. Dengan demikian, berbagai faktor yang dapat mendorong depresiasi mata
uang harus dipertimbangkan relatif terhadap semua faktor lainnya.
Tantangan-tantangan ini menghadirkan hambatan besar bagi investor yang
berspekulasi di pasar mata uang, seperti yang terlihat ketika nilai franc Swiss
tiba-tiba runtuh pada 2015 sebagai akibat dari bank sentral negara itu membuat
langkah mengejutkan untuk melemahkan mata uang. Untuk wawasan tambahan tentang
depresiasi mata uang, lihat Penyusutan Mata Uang.
Penyusutan:
Baik atau Buruk?
Pertanyaan
apakah depresiasi mata uang baik atau buruk sangat tergantung pada perspektif.
Jika Anda adalah chief executive officer dari perusahaan yang mengekspor
produknya, depresiasi mata uang baik untuk Anda. Ketika mata uang negara Anda
lemah relatif terhadap mata uang di pasar ekspor Anda, permintaan untuk produk
Anda akan naik karena harga untuk mereka jatuh untuk konsumen di pasar sasaran
Anda. Di sisi lain, jika perusahaan Anda mengimpor bahan baku untuk
menghasilkan selesai Anda produk, depresiasi mata uang adalah berita buruk.
Mata uang yang lebih lemah berarti akan lebih mahal bagi Anda untuk mendapatkan
bahan mentah, yang akan memaksa Anda untuk meningkatkan biaya produk jadi Anda
(berpotensi menyebabkan berkurangnya permintaan untuk mereka) atau menurunkan margin
keuntungan Anda. Dinamika serupa adalah tempat untuk konsumen. Dolar yang lemah
membuatnya lebih mahal untuk mengambil liburan Eropa atau membeli mobil baru
yang diimpor. Ini juga dapat menyebabkan pengangguran jika bisnis majikan Anda
menderita karena meningkatnya biaya bahan baku impor yang merugikan bisnis dan
memaksa PHK. Di sisi lain, jika bisnis majikan Anda melonjak karena
meningkatnya permintaan dari pembeli asing, itu dapat berarti upah yang lebih
tinggi dan keamanan kerja yang lebih baik.
Gejolak Dollar Tiga Tahun Terakhir
Gubernur
Bank Indonesia Agus Martowardojo, di Gedung BI, (Kamis, 7/5/2015) mengatakan
menguatnya mata uang dolar memang terjadi tidak hanya pada nilai tukar rupiah
saja tetapi terjadi hampir seluruh mata uang negara di dunia. Bank Indonesia
(BI) memprediksi mata uang dolar Amerika Serikat akan terus menguat sejalan
dengan ekonomi Amerika yang terus membaik. Nilai tukar rupiah ini merupakan
urutan ketiga. Enggak hanya mata uang Indonesia yang lemah terhadap dolar,
negara-negara lain seperti Brazil dan Turki juga terdepresiasi.
Sepanjang
2014, nilai tukar rupiah terhadap mata uang dolar mengalami depresiasi sebesar
1,8%. Sejak akhir Desember hingga Mei, nilai tukar rupiah sudah mengalami
depresiasi sebesar 5,7%. Hal itulah yang menjadi penyebab nilai tukar rupiah
menembus sekitar Rp. 13.000. Brazil pada 2014 terdepresiasi 12% dan sepanjang
2015 ini melemah 15%, artinya mata uangnya goyang. 4-5 tahun Amerika berupaya
memulihkan ekonominya. Untuk memulihkan ekonominya sampe menurunkan tingkat
bunga dan menggelontorkan uang murah ke seluruh dunia. Ekonomi Amerika tahun
2014-2015 mulai pulih kembali dan akan berdampak pada kenaikan tingkat suku
bunga Fed Fund Rate. BI memperkirakan akan ada kenakan Fed Fund Rate dari 0,25%
menjadi 7%. Suku bunga Amerika ini sudah 4 tahun tidak naik. Ekonomi Amerika
yang mulai membaik ini akan membuat mereka menaikkan tingkat suku bunga fed
fund rate pelan-pelan. Hal itulah yang membuat kondisi secara global, yakni
mata uang dolar akan menjadi perkasa atau menguat secara teratur karena ada
proses pemulihan ekonomi Amerika.
Perang
dagang antara Amerika Serkat (AS) dengan China yang kian memanas berdampak pada
pelemahan sejumlah mata uang dunia, termasuk Rupiah. Indonesia tercatat menjadi
negara ASEAN dengan pelemahan mata uang terdalam terhadap dolar Amerika Serikat
(AS). Rupiah tercatat telah terdepresiasi hingga 12,9% sepanjang tahun ini
dengan pergerakan Rp 13.281 hingga Rp 14.999 (year to date/ytd). Nilai tukar
Rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) terus terdepresiasi, hingga pada
perdagangan spot exchange, Jumat (29/6/2018) Rupiah dibuka melemah 18 poin atau
0,13% menjadi Rp14.403 per USD.
Ekonom
Samuel Aset Manajemen Lana Soelistianingsi (Okezone, Jumat, 29/6/2018) menyatakan,
Rupiah memang mengalami imbas dari gejolak ekonomi global, kendati demikian
kondisi Mata Uang Garuda ini jauh lebih baik ketimbang negara emerging market
lainnya. Isu perang dagang itu benar-benar menjadi perhatian sektor global,
semua pasar bahkan terkoreksi. Kita bukan yang terburuk. Depresiasi terdalam
dialami oleh negara Argentina dan Turki. Paling buruk Argentina dan Turki, di
mana sejak Januari hingga saat ini (year to date) mata uang Argentina
terdepresiasi 32%, disusul Turki sebesar 18%. Sementara, mata uang Brasil
terdepresiasi 14%, Rusia sebesar 9%, India sebesar 7,7%, Filipina sebesar 6,7%,
serta Indonesia sebesar 5,7%. Mata uang Singapura juga turut terdepresiasi
2,4%, Thailand sebesar 1,6%, juga Hong Kong sebesar 0,4%. Hong Kong itu jarang
sekali depresiasi. Biasanya dolar AS menguat, dolar Hong Kong menguat, tapi ini
melemah. 0,4% itu artinya pelemahan yang besar buat mata uangnya.
Berdasarkan
data RTI (Kamis, 6/9/2018), rupiah sudah terdepresiasi hingga 0,27%. Sedangkan
mata uang negara ASEAN lainnya yang tertekan dolar AS adalah ringgit Malaysia
sebesar 0,13%. Sementara itu mata uang negara Singapura dan Filipina berhasil
menguat terhadap dolar AS. Masing-masing 0,15% dan 0,27%. Meski terlemah di
antara negara ASEAN lainnya, kondisi ekonomi Indonesia saat ini diyakini masih
jauh lebih baik ketimbang saat krisis 1998. Saat krisis 1998, hampir seluruh
indikator ekonomi Indonesia menunjukkan kondisi yang tidak baik. Contohnya,
pertumbuhan ekonomi yang minus dan inflasi yang melambung tinggi. Namun,
pelemahan rupiah tidak terlalu besar karena kondisi ekonomi makro cukup stabil.
Bahkan BI sebelumnya telah melakukan aksi antisipasi dengan menaikkan suku
bunga acuan selama beberapa kali.
Pemerintahan
Presiden Jokowi telah melakukan langkah-langkah yang konkret dan terus-menerus
untuk mengatasi masalah ini termasuk melakukan langkah koordinasi dengan Bank
Indonesia selaku otoritas yang bertanggung jawab soal stabilitas nilai tukar
dan OJK (Otoritas Jasa Keuangan, red) selaku pengawas industri jasa keuangan.
Kurs USD
saat Jokowi dilantik pada 20 Oktober 2014 adalah sekitar Rp 12.030, dimana USD
pernah berada di kisaran Rp 14.800 pada 24 September 2015. Namun, kini USD di
kisaran Rp 14.400.
Berikut adalah perbandingan nilai tukar dolar AS terhadap mata uang empat negara di ASEAN dan negara Asia lainnya:
Tiga tahun
lalu, Dolar AS setara dengan peso Argentina (ARS) 9,1. Tapi dua tahun silam,
ARS terdepresiasi. Nilai tukar Dolar AS kemudian menjadi ARS 14,8. Setahun
kemudian ARS kembali terdepresiasi. Dolar menguat menjadi setara ARS 16,8. Sedangkan
enam bulan lalu, Dolar menguat menjadi setara ARS 18,6. Bahkan sebulan silam
ARS makin terdepresiasi, hingga saat ini Dolar setara ARS 27,1. Memang size
ekonomi Indonesia dengan Argentina memang berbeda, tapi depresiasi ARS ini
sudah mencapai 300 persen dalam tiga tahun terakhir.
Demikian
pula dengan rupee India (INR). Sekitar sepuluh tahun lalu nilai tukar Dolar
terhadap mata uang ini setara dengan INR 42,1. Lima tahun lalu Dolar menjadi
setara INR 59,3. Adapun setahun lalu, Dolar sudah menjadi INR 64,3. Sebulan
silam kurs INR terhadap Dolar kian anjlok. Dolar menjadi setara INR 67,1.
Berdasar catatan terkini, Dolar sudah menjadi setara 68,5.
Demikian
juga, depresiasi lira Turki (TRY). Tiga tahun lalu, Dolar setara TRY 2,63.
Namun pada dua tahun lalu, Dolar terkerek menjadi TRY 2,88. Setahun lalu kurs
Dolar menguat kembali menjadi TRY 5,3. Sementara pada enam bulan lalu, Dolar
menjadi TRY 4,65. Kini, Dolar di posisi TRY 4,84. Dalam jangka waktu tiga tahun
TRY mengalami depresiasi, dari setiap Dolar AS setara TRY 2,63 menjadi TRY
4,84. Size ekonomi Turki hampir mendekati Indonesia sebagai emerging market
country walaupun secara spesifik mempunyai banyak juga perbedaan dalam hal
sumber daya alam, sistem ekonomi, struktur pasar dan beberapa para meter.
Depresiasi
yang terjadi pada ARS, INR maupun TRY menjadi bukti bahwa ada permasalahan di
banyak negara emerging market. Artinya, menguatnya Dolar bukan persoalan Indonesia saja. Ini persoalan
global.
Mengutip
Bloomberg, (Senin, 16/7/2018), rupiah dibuka di angka 14.393 per dolar AS,
melemah jika dibandingkan dengan penutupan perdagangan sebelumnya yang ada di
angka 14.378 per dolar AS. Sejak pagi hingga siang hari ini, rupiah bergerak di
kisaran 14.387 per dolar AS hingga 14.416 per dolar AS. Jika dihitung dari awal
tahun, rupiah melemah 6,07 persen.
Analis
senior CSA Research Institute Reza Priyambada (Antara) mengatakan, berdasarkan
Kurs Referensi Jakartaa Interbank Spot Dollar Rate (Jisdor) Bank Indonesia
(BI), rupiah dipatok di angka 14.396 per dolar AS, melemah jika dibandingkan
dengan patokan pada Jumat lalu yang ada di angka 14.358 per dolar AS. Pelemahan
di awal seiring imbas masih terapresiasinya laju dolar AS dan masih melemahnya Euro.
Rupiah memang sempat melemah di awal karena melemahnya Euro dan juga kenaikan
inflasi yang memicu anggapan kenaikan suku bunga Bank Sentral AS atau the
Federal Reserve (the Fed).
Di sisi
lain, meski Bank Indonesia meminta perbankan untuk menahan kenaikan bunga
kreditnya, namun Bank Indonesia juga memproyeksikan adanya surplus neraca
perdagangan di bulan Juni sehingga cukup direspons positif. Pergerakan rupiah
yang mulai terapresiasi diharapkan dapat kembali terjadi seiring masih adanya
sentimen positif dari dalam negeri dan dapat mengimbangi sentimen global. Namun
demikian, masih terdepresiasinya sejumlah mata uang lainnya terhadap dolar AS
patut diwaspadai imbasnya terhadap Rupiah.
Gubernur BI
Agus Martowardojo di Gedung BI, Jakarta, (Kamis, 15/2/2018) menjelaskan, nilai
tukar rupiah tercatat Rp 13.620/US$ year to date, terdepresiasi 0,46%. Sebelumnya awal tahun, Januari ada penguatan
kemudian terjadi pelemahan dan itu terjadi lebih karena perkembangan di Amerika
berdampak ke seluruh mata uang di dunia termasuk negara berkembang termasuk di
Indonesia. Perbaikan ekonomi Amerika ditandai dengan kemajuan investasi,
konsumsi dan lapangan kerjanya telah membawa tren ekonomi Amerika yang membaik.
Hal ini berdampak kepada Indonesia diikuti sejauh ini diperkirakan bunga akan
dinaikkan Maret, Juni dan Desember.
Deputi
Gubernur BI Mirza Adityaswara menambahkan pelemahan rupiah terjadi setelah data
tenaga kerja Amerika Serikat, dimana hal itu juga yang menyebabkan mata uang di
seluruh dunia melemah terhadap dolar AS. Per 9 Februari 2017 secara month to
date nilai tukar rupiah melemah 1,76%. Selain Indonesia, negara lain juga
mengalami depresiasi seperti Rusia melemah 3,68%, Turki 1,8%, Brazil 3,4%,
Singapura 3,5%.
Gubernur
Bank Indonesia (BI) Agus Martowardojo (Katadata.co.id, Selasa, 24/4/2018) menyatakan
pelemahan terjadi imbas penguatan tajam dolar AS yang dipicu oleh meningkatnya
imbal hasil (yield) surat berharga AS dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku
bunga di Negeri Paman Sam tersebut. Selain itu, ada juga tiga faktor di dalam
negeri yang menjadi penyebab pelemahan rupiah. Ppenguatan dolar AS di hari
Senin (23/4/2018) masih dipicu oleh meningkatnya yield US treasury bills
mendekati level psikologis 3% dan munculnya kembali ekspektasi kenaikan suku
bunga Fed Fund Rate (FFR) sebanyak lebih dari tiga kali selama 2018. Kenaikan
yield dan suku bunga di AS dipicu oleh meningkatnya optimisme investor terhadap
prospek ekonomi AS seiring berbagai data ekonomi AS yang terus membaik. Selain
itu, meningkatnya tensi perang dagang antara AS dan Tiongkok.
Pada Senin
(23/4/2018), dolar AS tercatat menguat terhadap semua mata uang negara maju.
Yen Jepang terdepresiasi 0,25%, yuan Tiongkok 0,27%, dolar Singapura 0,35%, dan
euro 0,31%. Mayoritas mata uang negara berkembang, termasuk Indonesia, juga
melemah. Untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah (IDR) sesuai
fundamentalnya, Bank Indonesia telah melakukan intervensi baik di pasar valas
maupun pasar SBN dalam jumlah cukup besar. Dengan upaya tersebut, rupiah yang
pada hari Jumat (20/4/2018) sempat terdepresiasi sebesar 0,70%, hanya mengalami
pelemahan 0,12% pada Senin (23/4/2018), lebih rendah dari depresiasi yang
dialami mata uang negara berkembang lainnya. Secara rinci, peso Filipina
melemah 0,32%, rupee India 0,56%, baht Thailand 0,57%, peso Meksiko 0,89%, dan
rand Afrika Selatan 1,06%.
Kondisi
serupa juga tampak jika dilihat dalam rentang waktu yang lebih panjang. Sejak
awal April (month to date), rupiah melemah 0,91%, lebih kecil daripada
pelemahan mata uang beberapa negara berkembang seperti baht Thailand 1,04%,
rupee India 1,96%, peso Meksiko 2,76%, rand Afsel 3,30%. Sementara itu, jika
dilihat sejak awal tahun 2018 (year to date), rupiah melemah 2,35%, lebih
ringan dibandingkan pelemahan mata uang beberapa negara berkembang lain seperti
real Brasil 3,06%, rupee India 3,92%, peso Filipina 4,46%, dan lira Turki
7,17%.
BI akan
terus memonitor dan mewaspadai risiko berlanjutnya tren pelemahan nilai tukar
rupiah yang dipicu oleh gejolak global maupun kondisi domestik. Gejolak global
yang dimaksud yaitu dampak kenaikan suku bunga AS, perang dagang AS-Tiongkok,
kenaikan harga minyak, dan eskalasi tensi geopolitik terhadap berlanjutnya arus
keluar asing dari pasar SBN dan saham Indonesia. Sementara itu, kondisi
domestik berupa kenaikan permintaan valas oleh korporasi domestik untuk
kebutuhan pembayaran impor, utang luar negeri, dan dividen yang cenderung
meningkat pada triwulan II. Bank Indonesia akan tetap berada di pasar untuk
menjaga stabilitas rupiah sesuai fundamentalnya.
Pada
perdagangan di pasar spot, Selasa (24/4/2018), nilai tukar rupiah dibuka
menguat 0,39% terhadap dolar AS ke posisi 13.921. Pada pukul 10.50 WIB, rupiah
tercatat menguat 0,64% ke level Rp 13.886 per dolar AS. Penguatan tersebut yang
terbesar di antara negara-negara Asia lainnya.
Selama 2017,
dolar turun sekitar 10% terhadap mata uang mitra dagangnya. Dengan kebijakan
perdagangan presiden Trump yang cenderung mengarah pada perdagangan bebas yang
lebih sedikit dan tarif yang lebih terang, serta retorika dari pejabat kunci
yang menunjukkan keinginan dolar yang lebih lemah, akankah AS melihat harga
yang lebih tinggi untuk barang-barang konsumsi yang diimpor dan, oleh karena
itu, inflasi yang lebih tinggi?
Kabar
baiknya adalah bahwa pengaruh nilai tukar yang lebih lemah terhadap inflasi
tidak terlalu besar di AS, hanya karena lebih banyak kontrak perdagangan
dieksekusi dalam dolar AS daripada mata uang lainnya. Sebuah studi 2015 (pdf)
mencatat bahwa 93% dari impor AS dihargai dalam dolar. Studi ini memperkirakan
bahwa "depresiasi 10% dari dolar relatif terhadap mitra dagangnya akan
meningkatkan inflasi IHK kumulatif dua tahun oleh 0,4-0,7 poin
persentase." Studi ini menyimpulkan bahwa jika dolar terdepresiasi, ekspor
AS menjadi lebih murah sedangkan jika mata uang negara lain terdepresiasi,
hasilnya adalah mark up, laba, dan inflasi konsumen yang lebih besar.
Jumlah
inflasi ini akan setara dengan sekitar $ 165 per tahun untuk pekerja rata-rata
di California atau New York, sekitar 12% dari biaya transportasi tahunan mereka
atau 13% dari biaya utilitas. Ini adalah jumlah yang material tetapi masih,
tidak sepenting dampak dari mata uang yang menurun di negara-negara di mana
inflasi lebih sensitif terhadap harga impor. Salah satu contoh baru-baru ini
adalah Inggris di mana sesuatu yang serupa telah terjadi sejak Juni 2016.
Sehingga, dominasi dolar US dalam perdagangan tetap menjadi keuntungan besar
bagi konsumen AS.
Oleh karena
itu, BUMN dan perusahaan swasta yang memiliki utang valas dihimbau agar dapat
melakukan transaksi lindung nilai untuk memitigasi risiko dari penguatan dolar
AS dan juga untuk tetap menjaga stabilitas sistem keuangan. Selama masih
defisit neraca transaksi berjalan, kita perlu hati-hati, karena ini buat
ketersediaan dolar kita terbatas. Selama ini defisit kita dibiayai oleh aliran
dana asing yang masuk. Maka menggenjot ekspor dan menekan impor menjadi sangat
penting bagi kesehatan neraca pembayaran Indonesia.
Mari
berkarya, kerja kerja menghasilkan produksi domestic.
SUMBER :
qz.com
katadata.co.id
bisnis.tempo.co
No comments:
Post a Comment
Saran-Kritik-Komentar Anda sangat bermanfaat.
Terima Kasih Telah Bergabung.